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　　上周✿ღ，间市场流动性保持平稳✿ღ。从成交量来看✿ღ，间市场质押式回购日均成交量为7.34万亿元✿ღ，较前一周下降约1985亿元✿ღ。从资金价格来看✿ღ，主要货币市场利率的变动幅度不大✿ღ。截至12月15日✿ღ，DR007已回落至1.79%（即政策利率附近）✿ღ，而R007仍为2.15%✿ღ，两者之间的差值表明非银资金面略显紧张✿ღ。央行近期持续投放大额逆回购来维持市场流动性平衡✿ღ。上周✿ღ，央行共投放7天逆回购1.28万亿元✿ღ，共有1.08万亿元逆回购到期✿ღ。12月15日✿ღ，央行超额续作1年期MLF1.45万亿元✿ღ。值得注意的是✿ღ，今年年内✿ღ，央行已经连续多次超额续作1年期MLF✿ღ，截至12月15日凯发官方app下载✿ღ，1年期MLF的余额为7.08万亿元✿ღ，较年初上升2.53万亿元✿ღ。

　　上周✿ღ，债券市场发行额与净融资额均较前一周上升凯发官方app下载✿ღ。其中债券市场总发行额为1.4万亿元旧快破解版猫1.0.2✿ღ，较前一周上升4829.85亿元✿ღ；债券市场净融资3375.6亿元✿ღ，较前一周上升3431.43亿元✿ღ。从年内来看✿ღ，新增债券融资基本为政府部门和金融部门融资✿ღ。从债券二级市场来看✿ღ，利率债与信用债收益率同步下降✿ღ。由于近期银行间市场流动性保持稳定✿ღ，此前一直处于高位的短端国债收益率近期呈下行趋势✿ღ，3月期✿ღ、6月期以及1年期的国债收益率均值分别下降4.93bp✿ღ、5.48bp和3.14bp✿ღ。上周中长端国债收益率持续下行✿ღ，AAA级与AA级信用债收益率同步下降✿ღ，由于信用债收益率的下降幅度不及国债✿ღ，因此上周信用利差反而走阔✿ღ。

　　上周✿ღ，A股融资总额为137.02亿元✿ღ。从A股融资4周滚动平均的数据来看✿ღ，近期融资趋势有所回暖✿ღ。从二级市场来看✿ღ，上周A股主要股指✿ღ、日均成交量以及市盈率均下滑✿ღ。具体来看✿ღ，上证综指✿ღ、中小板指和创业板指分别下跌0.9%✿ღ、1.1%和2.3%✿ღ。A股日均成交量降至8000亿元以下✿ღ，市盈率仍在底部区间震荡✿ღ。近期✿ღ，A股融资与融券余额的差额持续回升✿ღ，截至12月15日✿ღ，达到1.52万亿元✿ღ。

　　在12月11日至12月15日当周✿ღ，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.85✿ღ，较前一周上升0.17✿ღ，年内指数下降0.83✿ღ。

　　从指数的成分指标来看✿ღ，上周货币与债券市场指标均指向紧缩✿ღ。从货币市场来看✿ღ，虽然主要货币市场利率较前一周上行✿ღ，但整体来看✿ღ，银行间市场流动性基本保持平稳✿ღ。从债券市场来看✿ღ，国债与信用债收益率双降旧快破解版猫1.0.2✿ღ，信用利差宽幅震荡✿ღ。从股市来看✿ღ，A股估值仍处于低位✿ღ，企业上市融资与二级市场杠杆融资均回暖✿ღ。

　　上周✿ღ，银行间市场流动性保持平稳✿ღ。从成交量来看✿ღ，银行间市场质押式回购日均成交量为7.34万亿元✿ღ，较前一周下降约1985亿元✿ღ。从资金价格来看✿ღ，主要货币市场利率的变动幅度不大✿ღ。截至12月15日✿ღ，DR007已回落至1.79%（即政策利率附近）✿ღ，而R007仍为2.15%✿ღ，两者之间的差值表明非银资金面略显紧张✿ღ。

　　央行近期持续投放大额逆回购来维持市场流动性平衡✿ღ。上周✿ღ，央行共投放7天逆回购1.28万亿元✿ღ，共有1.08万亿元逆回购到期✿ღ。12月15日✿ღ，央行超额续作1年期MLF1.45万亿元✿ღ。值得注意的是✿ღ，今年年内✿ღ，央行已经连续多次超额续作1年期MLF✿ღ。截至12月15日✿ღ，1年期MLF的余额为7.08万亿元✿ღ，较年初上升2.53万亿元✿ღ。

　　上周✿ღ，银行间市场资金面保持平稳✿ღ。从成交量来看✿ღ，上周质押式回购日均成交量为7.34万亿元✿ღ，较前一周的7.54万亿元下降约1985亿元✿ღ。

　　从资金价格来看✿ღ，主要货币市场利率的变动幅度不大✿ღ。在隔夜利率中✿ღ，上周R001与DR001均值分别为1.81%和1.67%✿ღ，分别较前一周上升1.66bp和1.18bp✿ღ。在7天回购利率中✿ღ，上周R007与DR007均值分别为2.27%和1.84%✿ღ，分别较前一周上升6.91bp和2.94bp✿ღ。

　　与银行相比✿ღ，非银金融机构的资金面略显紧张✿ღ。截至12月15日✿ღ，DR007已下降至1.79%（即政策利率附近）✿ღ，而衡量整个银行间市场流动性的R007为2.15%✿ღ，两者之间的差值为36.78bp✿ღ。

　　上周✿ღ，央行依然通过维持7天逆回购投放和回笼的平衡来呵护市场流动性✿ღ。上周✿ღ，央行共投放7天逆回购1.28万亿元✿ღ，共有1.08万亿元逆回购到期凯发官方app下载✿ღ，净投放资金1990亿元✿ღ。

　　12月15日✿ღ，央行超额续作1年期MLF凯发官方app下载✿ღ，当天共有6500亿元MLF到期✿ღ，央行投放新一期MLF约1.45万亿元✿ღ。值得注意的是✿ღ，今年年内✿ღ，央行已连续多次超额续作1年期MLF✿ღ。截至12月15日✿ღ，1年期MLF的余额为7.08万亿元✿ღ，较年初上升2.53万亿元✿ღ。

　　上周✿ღ，债券市场发行额与净融资额均较前一周上升✿ღ。其中债券市场总发行额为1.4万亿元✿ღ，较前一周上升4829.85亿元✿ღ；债券市场净融资3375.6亿元✿ღ，较前一周上升3431.43亿元✿ღ。从年内来看✿ღ，新增债券融资基本为政府部门和金融部门融资凯发官方app下载凯发官方app下载✿ღ。

　　从债券二级市场来看✿ღ，利率债与信用债收益率同步下降✿ღ。由于近期银行间市场流动性保持稳定✿ღ，此前一直处于高位的短端国债收益率近期呈下行趋势✿ღ，3月期✿ღ、6月期以及1年期国债收益率均值分别下降4.93bp✿ღ、5.48bp和3.14bp✿ღ。上周中长端国债收益率持续下行✿ღ，AAA级与AA级信用债收益率同步下降✿ღ，由于信用债收益率的下降幅度不及国债✿ღ，因此上周信用利差反而走阔✿ღ。

　　上周✿ღ，债券市场发行额与净融资额均较前一周上升✿ღ。其中✿ღ，债券市场总发行额为1.4万亿元✿ღ，较前一周上升4829.85亿元✿ღ；债券市场净融资3375.6亿元✿ღ，较前一周上升3431.43亿元旧快破解版猫1.0.2✿ღ。从年内来看✿ღ，新增债券融资基本为政府部门和金融部门融资✿ღ。

　　从债券二级市场来看✿ღ，利率债与信用债收益率同步下降✿ღ。由于近期银行间市场流动性保持稳定✿ღ，此前一直处于高位的短期国债收益率呈下行趋势✿ღ，3月期✿ღ、6月期以及1年期国债收益率均值分别下降4.93bp✿ღ、5.48bp和3.14bp✿ღ。上周中长端国债收益率持续下行✿ღ，AAA级与AA级信用债收益率同步下降✿ღ，由于信用债收益率的下降幅度不及国债✿ღ，因此上周信用利差反而走阔✿ღ。

　　上周✿ღ，主要期限国债收益率均下行✿ღ。从短端来看✿ღ，随着银行间市场流动性紧张的情况缓解✿ღ，上周3月期✿ღ、6月期✿ღ、1年期国债收益率均值分别下降4.93bp✿ღ、5.48bp和3.14bp✿ღ，1月期国债收益率均值虽较前一周上升5.66bp✿ღ，但其升幅已由上周末的45.5bp大幅回落✿ღ。从中长端国债收益率来看✿ღ，上周2年期✿ღ、5年期✿ღ、10年期以及30年期国债收益率分别下降5.96bp✿ღ、5.84bp✿ღ、3.46bp和2.88bp✿ღ。

　　国债期限利差仍处于一年来的低点✿ღ。截至12月15日✿ღ，10年期与1年期国债的期限利差为31.51bp✿ღ。从年内来看✿ღ，国债期限利差先升后降✿ღ，于8月初到达年内高点90bp之后回落✿ღ，目前国债期限利差较年初下降42.33bp✿ღ。

　　上周✿ღ，信用债收益率普遍下降✿ღ。在AAA级债券中✿ღ，5年期企业债✿ღ、公司债以及资产支持证券收益率分别下降1.47bp✿ღ、3.48bp和2.97bp✿ღ。在AA级债券中✿ღ，5年期企业债✿ღ、公司债和资产支持收益率分别下降2.04bp✿ღ、5.03bp和4.03bp

　　从信用债与国债之间的利差来看✿ღ，利率债与信用债收益率同步下降✿ღ，由于国债收益率下降幅度更大✿ღ，导致上周信用利差反而有所上升✿ღ。在AAA级债券中✿ღ，上周5年期企业债旧快破解版猫1.0.2✿ღ、公司债以及资产支持与国债的利差分别上升4.37bp✿ღ、2.36bp以及2.87bp✿ღ。在AA级债券中✿ღ，上周5年期企业债旧快破解版猫1.0.2✿ღ、公司债和资产支持证券与国债的利差分别上升3.8bp✿ღ、0.81bp以及1.81bp✿ღ。

　　上周✿ღ，A股融资总额为137.02亿元✿ღ。从A股融资4周滚动平均的数据来看✿ღ，近期融资趋势有所回暖✿ღ。从二级市场来看✿ღ，上周A股主要股指凯发官方app下载✿ღ、日均成交量以及市盈率均下滑✿ღ。上证综指✿ღ、中小板指和创业板指分别下跌0.9%✿ღ、1.1%和2.3%✿ღ。A股日均成交量降至8000亿元以下✿ღ，市盈率仍在底部区间震荡✿ღ。近期✿ღ，A股融资与融券余额的差额持续回升✿ღ，截至12月15日✿ღ，达到1.52万亿元✿ღ。

　　上周✿ღ，A股融资总额为137.02亿元✿ღ。从A股融资4周滚动平均的数据来看✿ღ，近期融资趋势有所回暖✿ღ。

　　上周✿ღ，A股主要股指均下跌✿ღ，其中上证综指下跌0.9%✿ღ，中小板指下跌1.1%✿ღ，创业板指下跌2.3%✿ღ。年内✿ღ，上证综指累计下跌4.7%✿ღ，中小板指累计下跌19.2%✿ღ，创业板指累计下跌21.2%✿ღ。近期✿ღ，以股指同比增速减去10年期国债收益率所衡量的市场风险偏好持续震荡✿ღ。

　　上周旧快破解版猫1.0.2✿ღ，A股成交量和市盈率同步下降✿ღ。从成交量来看✿ღ，A股日均成交量较前一周下降7.8%至7893亿元✿ღ。从市盈率来看✿ღ，上周A股加权市盈率下降0.1%至15.32✿ღ，仍在底部区间震荡✿ღ。近期✿ღ，A股融资与融券余额的差额持续回升✿ღ，截至12月15日✿ღ，已上升至1.52万亿元✿ღ，A股市值的比重由年初的1.7%上升至2%✿ღ。